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2025-06-30 上證早知道 （星期一）

【今日導讀】
>產業政策加碼疊加資本熱潮 算力開啟規模化建設新周期
>Neuralink多場景應用亮相 腦機接口產業化落地進程提速
>賽事催化疊加產業協同發力 人形機器人產業鏈持續升溫
>德固特擬購買浩鯨科技控制權 五芳齋等擬回購公司股份

【一周前瞻】
〇6月30日，中國國家統計局將發布采購經理指數(PMI)月度報告。此前數據顯示，5月份，制造業PMI為49.5%，比上月上升0.5個百分點，制造業景氣水平改善。
〇7月4日，中國國家統計局將發布流通領域重要生產資料市場價格變動情況。此前數據顯示，據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2025年6月中旬與6月上旬相比，27種產品價格上漲，17種下降，6種持平。
〇新修訂的《上市公司信息披露管理辦法》自2025年7月1日起施行，其中強化了風險揭示要求，明確上市公司應當充分披露可能對公司核心競爭力、經營活動和未來發展產生重大不利影響的風險因素。上市時未盈利且上市后也仍未盈利的，應當充分披露尚未盈利的成因，以及對公司的影響。
〇Wind數據統計顯示，下周A股共有68家公司限售股陸續解禁，合計解禁31.65億股，按6月27日收盤價計算，解禁總市值為816.71億元。按6月27日收盤價計算，解禁市值居前三位的是:中無人機(200.2億元)、迪哲醫藥-U(132.72億元)、概倫電子(69.42億元)。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是:中無人機(4.03億股)、甘肅能源(3.35億股)、美麗生態(3.27億股)。
〇據香港交易所公告，擬自7月2日起提高恒生指數、恒生中國企業指數及恒生科技指數期貨及期權產品的持倉限額。其中，擬將恒生指數期貨及期權合約的交易所層面持倉限額由1萬份提高至1.5萬份，恒生中國企業指數期貨及期權合約的交易所層面持倉限額由1.2萬份提高至2.5份，恒生科技指數期貨及期權合約的交易所層面持倉限額由2.1萬份提高至3萬份。
〇2025全球數字經濟大會將于7月2日至5日在北京國家會議中心舉行。本屆大會將舉辦新技術新產品新方案“首發首秀”特色活動，并圍繞人工智能融合應用、數字安全等新興領域舉辦46場專題論壇，全面展現北京建設全球數字經濟標桿城市工作成果。
〇新一輪成品油調價窗口將于7月1日24時開啟。上一輪，自2025年6月17日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別上漲260元和255元，是2025年第五次上調，年內呈現“五漲五跌兩擱淺”格局，漲跌互抵后，國內汽、柴油價格每噸較去年底分別下調330元、315元。
〇下周，歐盟將發布6月歐元區CPI、5月歐盟PPI以及5月歐元區M1、M2、M3等經濟數據;德國、菲律賓等國家將發布6月CPI數據;美國將發布5月全部制造業新增訂單、6月失業率、6月平均時薪以及6月非農就業人口變動等經濟數據。

【上證聚焦】
〇產業政策加碼疊加資本熱潮算力行業開啟規模化建設新周期
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6月下旬，算力產業鏈熱度持續升溫，智算中心建設、AI服務器、光模塊等多個細分環節市場關注度不斷提升。A股市場中浪潮信息、中際旭創、勝宏科技等產業鏈代表性企業近日紛紛披露新簽訂單、項目建設及產能擴張等最新動態。
據悉，2025中國AI算力大會期間，多位行業專家指出，算力已成為推動AI大模型訓練、自動駕駛、金融科技等新興應用規模化落地的核心支撐能力。北京科智咨詢有限公司資深分析師范傳昌表示，截至2024年底，全國在建、在運營及規劃中的智算中心項目超過500個，總供給規模達2485MW，預計到2027年將提升至10670MW，行業正加速邁入規模化、商業化階段。消息面上，政策端持續發力。今年3月，工業和信息化部發布《開展算力態勢感知監測試點工作的通知》，推動算力資源使用效率優化，降低全社會算力使用成本。同期，“東數西算"“普惠算力"等政策加速落地，多地政府出臺專項補貼、投融資支持政策，助推智算基礎設施建設提速。
@華泰證券研究所表示，AI大模型訓練推理需求爆發，算力行業正從”硬件建設周期"向“資源運營周期”過渡，重點關注服務器、高速互連、液冷散熱、IDC服務等多個投資主線。
@東吳證券研究所指出，未來算力租賃、智算調度平臺、AI推理云等商業化應用有望成為新盈利增長點，產業鏈投資機遇進一步向上游零部件和下游算力服務兩端延伸。
@招商證券研究所表示，算力行業正進入”政策-資本-應用"三輪驅動階段，未來產業投資邏輯將從“擴產能"向“重運營、重服務、重生態"方向演變，建議重點關注具備技術壁壘與算力運營經驗的產業鏈龍頭企業。
$協創數據(sz300857)$以物聯網硬件為基座，通過算力租賃與AI平臺切入高增長賽道;
$勝宏科技(sz300476)$憑借高端PCB技術深度切入AI服務器高速傳輸板領域，成為多家智算中心核心供應商;
$中際旭創(sz300308)$?憑借硅光技術代差、全球化產能及頭部客戶綁定，成為AI算力浪潮中確定性最高的標的之一。

【上證精選】
〇6月28日，浙江國際大宗商品交易中心在舟山市正式揭牌，標志著原浙江國際油氣交易中心完成了省內大宗商品現貨交易資源整合，實現從單一油氣品種向更多品類的大宗商品跨越式拓展。
〇中國物流與采購聯合會28日發布《中國醫療器械供應鏈發展報告(2025)》。根據報告，“十四五”期間，我國醫療器械產業持續保持穩步發展態勢。2024年我國醫療器械工業市場規模達1.2萬億元，我國醫療器械物流倉儲總面積2358.08萬平方米，醫療器械物流運輸自有車輛突破4萬臺。截至2025年5月，我國共批準創新醫療器械353個，較2024年增加37個。
〇6月28日，國家能源集團在北京正式發布了我國首個發電行業專業大模型一“擎源”。該模型參數達千億級別，標志著全球首個千億級發電行業大模型的誕生。這一里程碑式的技術突破，將有效提升發電行業的推理能力，為實現安全、高效、綠色、智慧發電提供了強有力的技術支撐。
〇6月27日，由大數據流通與交易技術國家工程實驗室、中國數據資產管理50+論壇、上海數據交易所共同主辦的“共創·共建·共享”一體化數據市場建設大會在上海舉辦，數據流通供需方及服務機構等市場主體、專家學者代表參會。會上，數紐聯盟、一體化數據市場區塊鏈跨鏈實驗室成立，上海數據交易所提出培育市場主體、建設核心功能、提供共性服務的創新舉措，發布數據流通制度體系(2025)和一體化數據市場標準體系，首發數據市場智能體。
〇近日，中國廣電集團組織中廣電移動、廣東廣電網絡在廣東汕尾市完成模擬“三斷”場景下的5G應急通信技術系列試點，實現三項行業首創:全國首個廣播電視大塔5G 700MHz應急通信堡壘基站、業界首個5G 700MHz便攜應急通信背包站、全國首例廣播電視大塔堡壘基站保障下的高可靠5G RedCap應急廣播，為極端災害場景打造“新型廣電應急通信方案"。
〇6月28日，我國首個乏燃料干法后處理主工藝設備科研樣機集成臺架在中核集團中國原子能科學研究院葫蘆島基地完成安裝，標志著一體化閉式循環快堆核能系統干法后處理主工藝設備實現了從單機研發到系統集成的跨越，為后續開展驗證試驗奠定了堅實基礎。
〇全球首艘純氨燃料內燃機動力示范船“氨暉號”6月28日在安徽合肥巢湖水域首航取得成功，標志著氨燃料在船舶領域的工業化應用取得重大突破。
〇6月28日，特斯拉微博宣布，全球超級充電樁數量突破7萬根。截至目前，中國大陸地區已建設開放超2100座特斯拉超級充電站，建成超級充電樁1.15萬根。
〇近期，據相關媒體報道，全球維生素D3原材料供應受限(如羊毛脂等原料供應緊張)，加劇了市場供需矛盾，價格呈現持續上漲態勢，包括國內最大維生素D3生產廠家花園生物，目前國內市場報價已達到660元/公斤，創下了今年價格新高。

【產業情報】
〇Neuralink多場景應用亮相腦機接口產業化落地進程提速
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近日，馬斯克在腦機接口Neuralink團隊的發布會上表示，目前全球已經有七人植入了設備，通過"心靈感應”產品，他們重獲跟物理世界交互的能力，可以用大腦玩馬里奧賽車、使命召喚，甚至可以控制機械臂寫字了。預計2026年讓盲人重獲光明，2028年讓全體人類與AI集成。
@光大證券研究所?表示，政策與技術持續催化，腦機接口行業進入爆發前夜。未來腦機接口技術的應用將遠超出了醫療領域，無論是在教育、工業生產到娛樂、體育還是家事管理，腦機接口融入都將帶來前所未有的變革。市場方面，2022年全球腦機接口市場規模17.4億美元，預計2027年全球腦機接口市場規模將達到33億美元，中國市場在其中將占有重要地位。
@浙商證券研究所?表示，腦科學如能取得重大進展，有望帶動產業發展。盡管人類對大腦的認識尚存在諸多未知，但如果在具備應用潛力的重要研究方面取得突破性成果，將對腦機接口板塊產生顯著的催化作用。
$創新醫療(sz002173)$?布局腦機接口(BCI)等前沿技術領域，探索醫療與科技融合的創新路徑;
$偉思醫療(sh688580)$?專注于康復醫療器械及神經科學領域技術研發的中國高新技術企業，同時積極布局腦機接口(BCI)在醫療場景的應用;
$翔宇醫療(sh688626)$?是康復醫療器械龍頭，技術聚焦腦電解析與康復機器人融合，2025年三類產品將取證，瞄準神經重建、認知訓練、睡眠監測等剛需領域。

〇賽事催化疊加產業協同發力人形機器人產業鏈持續升溫
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近日，2025世界人形機器人運動會首場測試賽--國內首場機器人足球3V3 AI賽落幕。經過小組預選賽與半決賽角逐，決賽環節，清華火神隊以5:3奪得冠軍，中國農業大學山海隊獲得亞軍，清華大學未來實驗室Power智能與北京信息科技大學Blaze光熾隊并列獲得季軍。據悉，國內首場機器人足球3V3AI賽采用統一賽事標準平臺(人形機器人)，通過AI策略自主進行比賽，有效驗證機器人的技術能力。從全球首場人形機器人半程馬拉松到國內首場人形機器人自主完成的足球賽，機器人競技賽事正成為關鍵的技術驗證場與產業催化劑，推動機器人研發、制造、應用等全產業鏈的協同發展，打破大眾對機器人的認知壁壘，增強市場對機器人產品和技術的信心。
@華泰證券研究所 表示，2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關鍵時點，有望迎來商業化量產元年。前期市場主要圍繞以T鏈為主的可預見性強、高價值量的汽車和機械板塊投資，隨著多家機器人廠商加快推進量產，看好電子板塊公司機器人業務的拓展。
@東吳證券研究所 表示，人形機器人行業發展明顯提速，差異化漸顯，短期工業場景有望率先落地，長期發展空間廣闊。隨著產業政策密集出臺，產業聯盟、基金紛紛成立，融資數量大幅增長，推動產業形成”資金-技術-產品”閉環。
$匯川技術(sz300124)$?是人形機器人核心零部件平臺，依托工業自動化技術積累，垂直整合關節模組，聚焦工業場景落地;
$長盈精密(sz300115)$?在核心零部件供應、運動控制算法等領域上持續突破，以及與特斯拉、Figure Al的合作，成為2025年人形機器人量產元年的核心受益者;
$中大力德(sz002896)$?憑借全品類減速器量產能力?與?深度綁定頭部客戶，成為人形機器人爆發周期的核心受益標的。

【公告快遞】
〇德固特擬購買浩鯨科技控制權
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$德固特(sz300950)$擬發行股份及支付現金購買浩鯨科技控制權，并同步募集配套資金。預計構成重大資產重組，不構成重組上市。標的公司是一家國際化的軟件和信息技術服務商，面向全球電信運營商、云基礎設施服務商及政企客戶提供數字化解決方案。
〇*ST金剛孫公司簽訂3.99億元重大算力銷售合同
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$*ST金剛(sz300093)$孫公司金剛數智6月27日與江蘇大數據有限公司簽訂了《智算中心多元算力服務項目之服務協議》，由金剛數智向算力客戶提供算力服務，合同含稅總金額3.99億元，服務期限5年，按月度支付算力服務費用。
〇鑫宏業擬定增募資用于超融合導體線纜研發
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$鑫宏業(sz301310)$擬定增募資不超3億元，將全部用于超融合導體線纜研發及產業化項目、大功率充電連接及冷卻系統研發及產業化項目、新一代核電站用特種電纜及電氣貫穿件研發及產業化項目。
〇五芳齋等擬回購股份
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$五芳齋(sh603237)$擬斥資3500萬至7000萬元回購股份，回購價格不超過29.12元/股。
$叢麟科技(sh688370)$擬斥資2000萬至4000萬元回購股份，回購價格不超過19.09元/股。
〇億緯鋰能擬不超86.54億元在馬來西亞投建新型儲能電池項目
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$億緯鋰能(sz300014)$孫公司億緯儲能馬來西亞擬投建新型儲能電池項目，依托國內制造優勢及運營經驗擬于馬來西亞吉打州擴建一個儲能生產基地，項目投資總額不超過人民幣86.54億元，項目建設期不超過2.5年。
〇英洛華擬投建年產5000噸燒結釹鐵硼擴產項目
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$英洛華(sz000795)$孫公司浙江東陽東磁稀土有限公司擬投資建設年產5000噸燒結釹鐵硼擴產項目，測算總投資約4.24億元。該項目建成后，將新增年產5000噸燒結釹鐵硼磁體的生產能力。
〇科恒股份與北京純鋰新能源簽署戰略合作協議
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$科恒股份(sz300340)$?與北京純鋰新能源科技有限公司于近日簽署協議，雙方圍繞“材料-裝備-研發-產線”構建全鏈條戰略合作關系，尤其是在全固態鋰離子電池生產設備(含定制化設備)、全固態鋰離子電池正極材料、全固態電池儲能市場推廣等多場景戰略合作。

【資金觀潮】
〇3家機構買入新恒匯
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6月27日的公開交易數據顯示，3機構席位買入新恒匯9178.66萬元，占總成交的6.74%。
@華金證券研究所?認為，公司深耕智能卡業務領域，系國內唯一實現核心封裝材料柔性引線框架量產的企業，目前全球市占率領先。公司基于原有業務基礎，積極向蝕刻引線框架、物聯網eSIM芯片封裝等業務領域延伸拓展，擬打造公司業績新的增長點。
〇機構關注創新藥回調后的機會
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近期，資金持續涌入創新藥板塊。據Choice測算，6月以來，截至6月27日，匯添富國證港股通創新藥ETF凈申購額超過30億元，廣發中證香港創新藥ETF凈申購額超過24億元。與此同時，機構也在密集調研相關公司，近一個月來，百濟神州、百利天恒、陽光諾和等機構來訪量超過100次。
華安醫藥生物基金經理桑翔宇表示，創新藥行業正在迎來政策面、產業面、技術面和基本面這四重利好共振，這將是以年為維度的重大投資機會，在快速上漲之后，市場短期有震蕩調整的壓力，但從長期看，創新藥投資的黃金時代才剛剛起步，堅定看好后市行情。
平安基金基金經理張淼認為，創新藥行業與幾年前的半導體類似，具有巨大市場空間、政策支持、大單品商業模式等特點，是值得長期布局的賽道。要從基本面出發，尋找長期空間大、競爭格局好、具備競爭力的優質公司，耐心等待業績兌現帶來的收益。

【機構調研】
〇$賽倫生物(sh688163)$?稀缺救治+全域覆蓋:抗蛇毒血清為蛇傷救治金標準，覆蓋4類血清產品并支持多血清聯用。全場景救治網絡覆蓋省、縣醫院至鄉鎮衛生院，配套“賽倫100”小程序+24小時熱線強化急救響應。核心產品均納入國家醫保及基藥目錄。2025Q1研發費用波動系項目階段差異，非研發收縮。
〇$日久光電(sz003015)$?技術卡位+產能躍升:調光導電膜深度綁定新能源車天幕賽道，獨創光譜調控技術實現座艙降溫8-12°C。擴產公告加碼600萬平米功能性膜產能，OCA光學膠滿產驅動Q1毛利跳升。下游需求強勁:S&P Global Mobility預測2024年智能調光玻璃在天幕車型滲透率突破25%，頭部訂單可見度延至2026年。
〇$冰輪環境(sz000811)$?三核驅動:核能領域獨家覆蓋四代核堆全場景冷卻系統，突破可控核聚變超低溫(-269°C)氦氣壓縮機國產替代;數據中心賽道磁懸浮變頻離心機組獲工信部認證，服務天河二號和移動聯通等核心IDC;熱管理技術矩陣獲國家技術發明獎，水熱同產技術落地3000萬m“暖核一號"供暖工程。2024年專利數五年CAGR超50%，人效比提升至行業標桿水平。

【新股日歷】
〇1只新股7月1日發行
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同宇新材申購代碼301630，發行價84.0元，市盈率23.94倍，申購上限10000股，主營電子樹脂的研發、生產和銷售。

2025-06-30 中證快報 （星期一）

【今日導讀】
○2.0時代 全球首款北斗優先全頻點高精度芯片發布
○融合創新創造全新體驗 四項會展業國家標準發布
○馬斯克腦機接口重大進展 未來將控制人形機器人

【中證頭條】
2.0時代 全球首款北斗優先全頻點高精度芯片發布
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據報道，近日，全球首款北斗優先全頻點高精度芯片正式發布，標志著我國北斗芯片技術邁入2.0時代。這款芯片由中國企業自主研發，將在今年內投入使用，重點應用于機器人、智能駕駛、監測測繪等領域。北斗優先全頻點高精度芯片不僅實現了優先甚至獨立運行，還將信號捕獲速度提升了20倍，授時精度提升了5倍。
點評：北斗產業已從“規模擴張”邁入“高質量發展”新階段，技術自主、政策驅動、市場需求三重動力將推動其成為全球衛星導航領域的核心力量。北斗衛星導航產業作為國家戰略性新興產業，已經形成了相當規模的市場體量和完整的產業體系。根據《2025中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》，2024年我國衛星導航與位置服務產業總體產值達5758億元人民幣，同比增長7.39%。其中北斗系統貢獻的核心產值占比超80%，日均位置服務請求量突破10億次。到2030年，北斗產業規模預計突破1.2萬億元。未來北斗產業將加速向需求牽引型生態演進，高精度定位服務、智能輔助駕駛、智能網聯、低空物流等新興場景將成為重要增長點。
$海格通信(sz002465)$?在北斗領域形成了“芯片-模塊-天線-終端-系統-運營”的完整產業鏈，是國內少數具備全自主知識產權的企業之一。其北斗三號芯片市場份額達40%。
$嘉環科技(sh603206)$?助力電力北斗系統，在能源時空管理、電網設備管理、信息安全和電網運行等各領域的創新應用，開展北斗高精度定位服務優化、抗干擾測評和北斗短報文通信等應用工作，構建電力北斗產品檢測體系。

【中證聚焦】
融合創新創造全新體驗 四項會展業國家標準發布
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據報道，近日，市場監管總局發布實施4項會展業國家標準，包括新制定發布的《線上展覽會服務指南》，以及修訂發布的《經濟貿易展覽會數據統計規則》《展覽會數據審核規范》《展覽展示工程服務基本要求》。截至目前，我國已發布實施20項會展業國家標準，基本構建了覆蓋活動組織、場館運營、配套服務等會展全產業鏈的標準體系。
點評：展覽業作為現代服務業的關鍵組成部分，正經歷數字化、綠色化、國際化的深刻變革。中國展覽業憑借市場規模、政策支持與技術應用，已成為經濟增長的重要引擎。中研普華研究報告顯示，2025年中國展會行業將以1.5萬億元總產值領跑全球新興市場，占全球市場份額的18.5%。按照年均增長率8.5%計算，到2030年行業總產值將達3萬億元，占全球市場份額提升至23%。元宇宙、AI技術深度滲透將推動展覽形態根本性變革，量子計算、全息投影等前沿技術的應用可能進一步打破物理空間限制，創造全新的參展體驗和商業價值。未來，行業將以“技術+內容+ESG”為三角支撐，在萬億賽道上構建不可復制的競爭力。
$米奧會展(sz300795)$?打造‘中國品牌展出海孵化平臺’，聚焦推進中國展覽走出去，從服務中國企業走出去升級為服務中國會展產業走出去的組展生態產業服務平臺。
$蘭生股份(sh600826)$?核心業務為會展賽組織、展館運營、會展全產業鏈服務。

【要聞精選】
○國務院總理李強6月27主持召開國務院常務會議，審議通過《農村公路條例（草案）》；部署健全“高效辦成一件事”重點事項常態化推進機制。
○中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第二季度（總第109次）例會于近日召開。會議指出，用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定；要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合，保持經濟穩定增長和物價處于合理水平。
○上交所、深交所：擬將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例調整為10%。
○近日，市場監管總局印發《食品補充檢驗方法“揭榜掛帥”工作方案》，以創新機制帶動全社會研發優勢力量，提升食品安全檢驗檢測能力。
○6月28日，南方區域電力市場啟動連續結算，這意味著電力交易由過去按周、按月交易，變為現在每天不間斷、跨省區交易，這是全國統一電力市場初步建成的標志性成果。
○中國證券投資基金業協會數據顯示，截至5月底，境內公募基金資產凈值合計為33.74萬億元，再創歷史新高。
○ETF總規模在今年4月初站穩4萬億元關口后，目前再度創出歷史新高。Wind資訊數據顯示，截至6月27日，ETF總規模已逼近4.3萬億元關口，其中股票型ETF總規模正式突破3萬億元大關。
○財政部發布數據顯示，1—5月，國有企業營業總收入328062.5億元，同比下降0.1%。1—5月，國有企業利潤總額16514.5億元，同比下降2.8%。
○中國物流與采購聯合會6月27日發布《中國物流與供應鏈發展報告（2024—2025）》。根據報告，2024年我國社會物流總額首次超過360萬億元，全年物流業總收入達13.8萬億元，物流市場規模連續9年位居世界第一。另外，中國物流與采購聯合會6月29日公布今年前五個月物流運行數據。1—5月份，全國社會物流總額為138.7萬億元，同比增長5.3%。5月當月增長5.0%，較上月回落0.5個百分點。
○香港財經事務及庫務局與香港證監會6月27日展開聯合咨詢，以引入針對虛擬資產交易服務和托管服務提供者的監管制度。
○《供銷合作社農產品現代流通服務網絡建設高質量發展行動方案（2025—2027年）》印發。其中提到，有效擴大農產品電商銷售規模。
○生態環境部、最高人民法院、最高人民檢察院等8部門近日聯合啟動全國非法傾倒處置固體廢物專項整治行動。
○商務部：自6月28日起，對原產于歐盟的進口甲苯胺繼續征收反傾銷稅。
○工業和信息化部辦公廳印發《關于深入推進工業和信息化綠色低碳標準化工作的實施方案》提出，加強綠色低碳產業培育標準引領。
○6月27日，深圳大普微電子股份有限公司首發上市申請獲深交所受理，成為創業板首家獲受理的未盈利企業。
○我國已建成全球技術領先、規模最大的信息通信網絡，工業互聯網實現41個工業大類全覆蓋。數據顯示，目前全國已建成3萬余家基礎級智能工廠，覆蓋超過80%的制造業行業大類。
○全球首款！國家藥監局已受理科濟藥業實體瘤CAR-T療法上市申請。

【產經透視】
馬斯克腦機接口重大進展 未來有望控制人形機器人
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據報道，當地時間6月27日，馬斯克旗下腦機接口公司Neuralink發布了一段長達一小時的視頻，展示了他們最新的研究成果及產品發展方向。據介紹，目前Neuralink的受試者已經達到7人。其中令人關注的是，脊髓損傷患者Alex未來還將連接特斯拉人形機器人Optimus機械手實現更復雜的操作。馬斯克表示，未來人們有可能通過Neuralink來完全控制Optimus的身體。最新融資后，Neuralink的估值將突破百億美元。
$東方中科(sz002819)$?控股子公司北匯信息是中國一汽“腦機接口測試技術采購”項目的成交供應商。公司與清華大學系企業靈汐科技合作，聚焦類腦芯片、算法及解決方案。
$創新醫療(sz002173)$?參股公司博靈腦機（杭州）科技有限公司專注于腦機接口技術的研發與臨床轉化。

【公司動向】
○$鷗瑪軟件(sz301185)$控股股東山東山大資本運營有限公司擬將其持有的公司25.82%股份無償劃轉給山東省國有資產投資控股有限公司，可能導致公司控股股東、實際控制人發生變動。
○$山大地緯(sh688579)$控股股東山東山大資本運營有限公司擬將其持有的公司24.59%股份無償劃轉給山東高速集團有限公司，雙方簽署了股權劃轉意向性協議，該事項可能導致公司控股股東、實控人發生變動。
○$華正新材(sh603186)$在互動平臺表示，公司鋁塑膜產品在儲能和小動力電池領域已實現批量銷售，在固態電池領域正在多家電芯廠進行產品級驗證。
○$聯得裝備(sz300545)$6月27日在互動平臺回復稱，固態電池新工藝涉及到的超聲波焊接工藝設備已經出貨到客戶。
○$斯達半導(sh603290)$擬發行可轉債募集資金總額不超15億元（含本數），擬用于車規級SiC MOSFET模塊制造項目、IPM模塊制造項目、車規級GaN模塊產業化項目以及補充流動資金項目。
○$鑫宏業(sz301310)$擬定增募資不超3億元（含本數），將全部用于超融合導體線纜研發及產業化項目、大功率充電連接及冷卻系統研發及產業化項目、新一代核電站用特種電纜及電氣貫穿件研發及產業化項目。
○$億緯鋰能(sz300014)$孫公司擬在馬來西亞投資建設新型儲能電池項目，投資金額不超過86.54億元。
○$凱盛新能(sh600876)$控股子公司約13.99億元投建2000t/d光伏組件超薄封裝材料項目。
○$中礦資源(sz002738)$下屬全資公司擬投建年產3萬噸高純鋰鹽技改項目。
○$華海清科(sh688120)$擬不超5億元投建華海清科晶圓再生擴產項目。
○$英洛華(sz000795)$擬4.24億元投建年產5000噸燒結釹鐵硼擴產項目。
○$紫建電子(sz301121)$擬收購寧波啟象信息科技有限公司，交易價格為3.83億元。寧波啟象在充電通信控制器領域具有較強的核心競爭優勢。
○$僑銀股份(sz002973)$與濱州城建投資集團有限公司簽署框架合作協議，雙方將攜手組建合資公司推行城市大管家綜合業務。
○日前，$南都電源(sz300068)$與印度某知名大型獨立發電運營商簽署儲能訂單，為其位于印度的一大型新能源光伏項目，供應1.4GWh的儲能系統。該項目是印度最大的單體儲能項目之一。
○$德福科技(sz301511)$子公司簽訂鋰電銅箔產品定點協議。
○$*ST金剛(sz300093)$孫公司金剛數智簽訂3.99億元重大算力銷售合同。
○$中潤資源(sz000506)$?擬將證券簡稱由“中潤資源”變更為“招金黃金”，證券代碼不變。

【資金觀潮】
○6月27日滬深兩市主力資金凈流出267.14億元。主力資金凈流入前三的板塊是電子元件、通信設備和消費電子，分別凈流入19.26億元、12.80億元和10.74億元。主力資金凈流入前三的個股是天風證券、恒寶股份和華天科技，凈流入額分別為16.39億元、8.39億元和6.63億元。
○$恒寶股份(sz002104)$?6月27日漲停，成交額61.37億元，換手率54.38%。盤后龍虎榜數據顯示，深股通專用席位買入1.30億元，同時賣出1522.95萬元，凈買入1.15億元。一機構專用席位凈買入2841.33萬元。
○$小商品城(sh600415)$?6月27日跌9.89%，成交額49.97億元。盤后龍虎榜數據顯示，滬股通專用席位買入8.06億元，有5家機構專用席位合計凈賣出18.07億元。

【一周回顧】
○本周中證快報重點資訊有：史上首次 DDR4瘋狂漲價比DDR5還貴一倍，獲批虛擬資產交易服務 券商估值想象空間打開，重新定義短距無線通信 星閃國標將發布，新細胞治療范式 延緩多器官衰老效果得到驗證，第四代核電技術代表 釷基熔鹽堆重塑能源結構等，相關概念股市場表現良好。

2025-06-30 中證投資參考 （星期一）

【今日導讀】
＞頭部企業GW線逐步量產 鈣鈦礦產業進入活躍期
＞美國車企加速自動駕駛布局 相關公司或引關注
＞維生素D3價格呈現持續上漲態勢 龍頭有望受益
＞動畫短劇站上風口 互聯網巨頭推專項扶持政策

【中證視點】
頭部企業GW線逐步量產 鈣鈦礦產業進入活躍期
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　　據悉，鈣鈦礦光伏技術已實現規模化量產突破，產業進程顯著加速。協鑫光電全球首個吉瓦級鈣鈦礦產業基地于6月24日在昆山正式投產，標志著鈣鈦礦光伏進入商業化量產新階段。此前，極電光能2月建成全球首條GW級產線（無錫），年產能達180萬片組件；柯能新能源同期簽約杭州錢塘區GW級項目，年產值預計20-30億元。
　　此外，核心技術方面也在不斷突破，海南大學校物理與光電工程學院可再生能源光電材料與器件團隊自主研發的單結鈣鈦礦太陽能電池，經國家光伏產業計量測試中心認證，光電轉換效率達到27.32%，創造了新的世界紀錄。同時，纖納光電聯合高校攻克大面積制備難題：采用“三維層流風場技術”，通過氣流控制實現鈣鈦礦薄膜均勻結晶，組件良率超98.5%，高溫發電量比晶硅高31.9%。上述技術突破有望推動鈣鈦礦及疊層電池商業化進程。
　　鈣鈦礦電池作為第三代光伏技術，憑借其高轉換效率、低成本潛力及柔性應用優勢，已成為能源轉型的關鍵突破點。過去三年間，頭部光伏企業均宣稱在鈣鈦礦上投入不菲，并持續刷新實驗室紀錄，把鈣鈦礦從平方厘米級別做到平方米級別，光電轉換效率從10%+做到20%+。初創企業也相繼進軍，力求把握下一個風口。中國石油、中國中核、明陽智能、寧德時代、比亞迪和京東方等多家行業龍頭企業也跨界布局鈣鈦礦，加速啟動中試線及更高規模的產線建設。2025年被認為是鈣鈦礦量產的元年。據行業機構預測，到2030年，我國鈣鈦礦光伏組件的滲透率有望達到30%，中國鈣鈦礦電池新增產能將達161GW。
　　鈣鈦礦電池已從實驗室邁向規模化應用，但二級市場相關個股處于滯漲狀態。可逢低關注：1）$協鑫集成(sz002506)$?控股股東協鑫集團在鈣鈦礦領域具有多年研發經驗，技術儲備充分；2）$拓日新能(sz002218)$?專注于鈣鈦礦電池研發，重點開發柔性基板制備技術，提升電池可彎曲性；3）$萬潤股份(sz002643)$?供應鈣鈦礦電池專用材料，部分材料適配柔性組件生產需求；4）$捷佳偉創(sz300724)$?具備鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層量產型整線裝備的研發和供應能力，自建鈣鈦礦中試線效率超過18%。

三北光伏治沙規劃獲國務院批復 光伏新增裝機大增
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　　近日，經國務院同意，國家林草局、國家發改委、國家能源局聯合印發《三北沙漠戈壁荒漠地區光伏治沙規劃(2025—2030年)》。規劃到2030年，新增光伏裝機規模2.53億千瓦，治理沙化土地1010萬畝。
　　另據英國《衛報》6月26日報道，中國目前已擁有超過1000吉瓦（GW）的太陽能裝機容量，占全球一半。特別是今年以來，中國可再生能源擴張勢頭不減，僅前5個月，就新增了198吉瓦太陽能和46吉瓦風電裝機容量，足以產生與印尼或土耳其全國相當的電力，其中5月新增的容量已相當于波蘭全國的發電量。國家能源局數據也顯示，2025年1-5月國內新增光伏裝機197.85GW，同比+150%；5月國內新增光伏裝機92.92GW，同比+388%，環比+105%。
　　業內預計，搶裝過后光伏產業鏈將繼續減產，光伏產品價格有望企穩。目前，多數多晶硅企業進入停工檢修狀態，頭部企業用小產線替換大產線進一步壓縮供給。單晶硅片、光伏玻璃在搶裝導致短期開工率回升后將繼續降低負荷，未來經營性虧損、行業自律、控量保價將制約供給。5月，單晶硅料、硅片、太陽能電池和光伏組件以及玻璃價格回落后低位運行，后續將逐步企穩。
　　操作上，留意后續裝機持續性，逢低關注$隆基綠能(sh601012)$?、$東方日升(sz300118)$?及$愛旭股份(sh600732)$?等。

【熱點聚焦】
美國車企加速自動駕駛布局 相關公司或引關注
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　　近期，美國汽車行業的焦點集中在自動駕駛領域。一方面，隨著自動駕駛出租車測試不斷推進，美國主要汽車制造商紛紛向國會和政府發出呼吁，希望加快立法進程，簡化自動駕駛汽車的部署流程。另一方面，微型自動駕駛技術公司Cyngn成為市場關注熱點，其股價出現大幅波動，一度暴漲超539%并多次觸及熔斷。股價暴漲的背后是公司與英偉達的合作消息提振了市場信心。Cyngn被英偉達列為使用其 Isaac 平臺開發工業應用自動解決方案的創新企業之一，且在Automatica2025機器人與自動化展會上宣布與英偉達合作。
　　總體來看，美國自動駕駛領域正呈現出車企推動政策變革與技術企業加速合作發展的火熱態勢，這有望為整個行業帶來新的變革和機遇，推動自動駕駛技術更快走向成熟和普及。
　　國內相關上市公司中，1）$阿爾特(sz300825)$?與英偉達基于各自核心優勢及業務發展需求，已就AI賦能汽車研發進行了多輪溝通，目前公司已正式成為英偉達的Solution Advisor: Consultant合作伙伴。2）$德賽西威(sz002920)$?新一代高算力自動駕駛域控制器平臺基于英偉達Orin系列芯片打造，目前公司新一代高算力自動駕駛域控制器已獲得眾多項目定點，包括傳統自主品牌客戶和新造車勢力。

【產業觀察】
維生素D3價格呈現持續上漲態勢 龍頭有望受益
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　　近期，全球維生素D3原材料供應受限，加劇了市場供需矛盾，價格呈現持續上漲態勢，包括國內最大維生素D3生產廠家花園生物，目前國內市場報價已達到660元/公斤，創下了今年價格新高。
　　據了解，維生素D3的關鍵原料羊毛脂和膽固醇供應持續受限。新國標限制腦干膽固醇使用后，羊毛脂成為唯一合法來源，但全球羊毛脂產能集中，且頭部企業壟斷提煉技術，導致原料缺口放大。膽固醇價格年內上漲近20%，進一步推高生產成本。
　　在供給端，國內維生素D3產能集中，且2025年4月頭部廠商集中停產檢修，疊加夏季環保限產，行業庫存降至歷史位。海外方面，帝斯曼計劃2025年全面退出維生素D3生產，全球有效產能預計減少15%，進一步加劇供應緊張。而在需求端，維生素D3作為飼料添加劑，受益全球飼料產量持續增長。2025年春耕后飼料企業補庫及冬季備貨旺季臨近，進一步推高需求。2025年一季度中國維生素D3出口量同比激增25%，歐洲因能源成本高企加大進口依賴，出口報價達75美元/公斤，較國內溢價140元/公斤，企業出口意愿強烈。
　　可關注$花園生物(sz300401)$?、$浙江醫藥(sh600216)$?等龍頭企業。

數交所交易額同比大增 可沿兩維度布局
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　　從上海數據交易所獲悉，截至2025年5月底，數交所共簽約數商1600余家，掛牌數據產品5000余個，2024年交易額超50億元。2025年上半年交易額超30億元，與去年同期相比增長超50%。另外，北京國際大數據交易所近年來數據交易規模呈爆發式增長，累計數據交易規模達2250TB，近三年年均增長率超200%，高頻數據交易調用規模突破1億次，引入567個高質量數據集，171個已成功達成交易。
　　點評：政策推動下，數據產業規模有望高速增長。數據產業是數據要素化發展新階段的一種新型產業形態，主要包括數據采集匯聚、計算存儲、流通交易、開發利用、安全治理、數據基礎設施建設和運營等環節。根據2024中國國際大數據產業博覽會上發布的《數據產業圖譜》的數據顯示，2020年全國數據產業規模為1萬億元，2023年數據產業規模達2萬億，2020-2023年均增長率為25%。
　　數據產業有望加速發展，產業鏈或將受益。可沿兩維度布局：1）數據交易平臺運營商。參股南方大數據交易中心的$零點有數(sz301169)$?、控股浙江大數據交易中心的$浙數文化(sh600633)$?；2）數據資源持有方，如全球大宗商品數據龍頭$上海鋼聯(sz300226)$?等。

【行業動態】
腦機接口技術取得新突破 概念股受關注
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　　當地時間6月27日，馬斯克旗下腦機接口公司Neuralink發布了一段長達一小時的視頻，展示了他們最新的研究成果及產品發展方向。據介紹，目前Neuralink的受試者已經達到7人，其中涵蓋4名脊髓損傷患者與3名肌萎縮側索硬化癥（ALS）患者。這些受試者正在高頻使用相關設備，數據顯示平均每周使用時長約50小時，峰值更超100小時。其中令人關注的是，脊髓損傷患者Alex未來還將連接特斯拉人形機器人Optimus機械手實現更復雜的操作。馬斯克表示，未來人們有可能通過Neuralink來完全控制Optimus的身體。
　　此前不久，中國科學院腦科學與智能技術卓越創新中心等機構成功開展了中國首例侵入式腦機接口的前瞻性臨床試驗，標志著我國在侵入式腦機接口技術上，成為全球第二個進入臨床試驗階段的國家。目前，地方政府紛紛出臺支持政策，如北京、上海發布腦機接口未來產業培育行動方案，將吸引更多企業、科研機構等參與，推動產業鏈上下游協同發展。隨著技術的進步和應用場景的拓展，腦機接口商業化進程有望提速，產業鏈有望受益，建議關注$創新醫療(sz002173)$?、$愛朋醫療(sz300753)$?等。

連續九年世界第一 關注物流與供應鏈投資機會
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　　中國物流與采購聯合會6月27日發布《中國物流與供應鏈發展報告（2024-2025）》。根據報告，我國物流市場規模連續9年位居世界第一，現代物流對國民經濟的支撐作用進一步增強。根據報告，2024年我國社會物流總額首次超過360萬億元，全年物流業總收入達13.8萬億元，物流市場規模連續9年位居世界第一。
　　報告指出，2025年是“十四五”規劃的收官之年，也是現代物流邁向高質量發展的關鍵之年。我國具有超大規模市場、完備產業體系、豐富的人力人才資源優勢，經濟長期向好的基本面沒有改變。我國物流與供應鏈有望延續穩中向好發展態勢。可關注供應鏈公司如$保稅科技(sh600794)$?、$新寧物流(sz300013)$?等。

【信息追蹤】
動畫短劇站上風口 互聯網巨頭推專項扶持政策
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　　在互聯網巨頭加速布局背景下，動畫短劇正成為平臺爭奪的新戰場。B站、抖音、紅果和百度等平臺紛紛加碼，或推出扶持政策或試水新形式。近日，B站發布動畫短劇扶持規則，提供30%至100%的成本覆蓋和最高80%的分成。此外，紅果近期在首頁推薦中大量推送“熊貓頭”風格的土味動畫短劇，并嘗試將熱門真人短劇改編為動畫形式；百度則發布了“動漫短劇合作指南”，公開招募優質動漫短劇內容合作方；抖音短劇運營負責人王晨在線下交流會上表示，2025年漫劇會是新的行業機會，抖音將提供完善的配套扶持政策。
　　與真人短劇相比，動畫短劇在制作周期上具有明顯優勢。動畫制作可以通過數字化手段進行，不受天氣、場地、演員檔期等因素的限制，制作流程相對標準化和可控。據機構研究報告顯示，AI轉繪短劇成本較真人劇成本降低了70%至90%，且為之買單的泛二次元用戶超5億，動畫短劇供需缺口顯著。另外，巨量引擎數據顯示，2024年第四季度，動畫短劇觀看人次突破20億，付費規模達2600萬元，整體動畫短劇領域的收入增長率為204.11%。
　　相關上市公司，1）$奧飛娛樂(sz002292)$?重點布局動畫短劇改編，與騰訊視頻、B站合作開發IP衍生短劇。2）$百納千成(sz300291)$?原創音樂類動畫短劇《觀復貓》已于2024年初在抖音上線，通過此類作品探索動畫短劇領域的發展。3）$華策影視(sz300133)$?2024年初將動漫業務單獨設立事業部，目前有兩個動畫片項目和一個動畫大電影項目在研。同時，公司發力精品短劇，聚焦IP聯動、文旅融合、品牌合作三個方向，有多部短劇取得較好成績。

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