海外市場成增長新引擎-10+物流集成商2024年財報解析

所屬地區：北京 - 北京發布日期：2025-05-12

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海外市場成大部分物流集成商重點布局方向。文｜新戰略
近期，多家物流集成商公布2024年年度報告。總體來看，2024年大部分企業營收都實現正向增長，但盈利能力相差較大，部分集成商因受下游行業影響，陷入發展困境，應收賬款管理及回收的風險普遍存在。值得注意的是，2024年大部分集成商均在海外市場實現了一定突破。
先導智能2024年先導智能實現營收118.55 億元（同比 - 28.71%），凈利潤2.86億元（同比-83.88%），海外收入28.31億元（同比+26.31%），研發投入16.71億元（占比14.1%）。2024發展特點：新能源業務承壓：鋰電池設備收入下降 39.18%，但寧德時代合同負債增至 11.57 億元，顯示訂單儲備充足。海外突破：海外毛利率 39.32%，高于國內，在東南亞、歐洲布局新能源產線。拐點顯現：2024Q4 凈利潤同比+ 41.28%，2025Q1 營收環比+12.94%，現金流改善。
諾力股份諾力股份2024年實現營收 69.79 億元（同比 + 0.23%），凈利潤 4.62 億元（同比 + 0.91%），經營活動現金流 7.66 億元（同比+664.1%）。2024發展特點：現金流優化：應收賬款周轉天數縮短至 85 天，供應鏈降本成效顯著。細分市場龍頭：智能物流系統收入占比提升至 45%，在醫藥、冷鏈領域訂單增長。

德馬科技德馬科技2024年營收 14.57 億元（同比+5.29%），凈利潤9251萬元（同比 + 5.63%），研發投入1.47 億元（同比+34.51%）。2024發展特點：全球化戰略：并購莫安迪后，海外收入占比提升至 25%，歐洲市場訂單增長 40%。技術創新：推出 “效率 - 能耗 - 可靠性” 三維優化的NC分揀機，毛利率提升至 28.6%。現金流改善：經營活動現金流同比+204.31%，主要因回款加速。三豐智能
三豐智能年營收19.38 億元（同比+11.68%），凈利潤2921萬元（同比+ 43.73%），毛利率14.66%（同比-1.82%）。2024發展特點：傳統業務韌性：汽車焊裝設備收入占比 60%，受益于新能源車產能擴張。應收賬款風險：應收賬款 17.6 億元（占營收 90.8%），存在應收賬款風險。

蘭劍智能2024 年，蘭劍智能實現營業收入 12.08 億元，同比增長 23.8%，凈利潤1.12億元，同比增長1.48%。2024發展特點：產品矩陣升級：推出全向移動 AGV、蜘蛛料箱機器人、獵豹全伺服堆垛機等創新產品。海外拓展：海外收入激增6365.74%，主在多個國家及地區設立子公司，為全球化布局奠定基礎。瑞晟智能瑞晟智能2024年營收 3.88 億元（同比+4.14%），凈利潤1600萬元（同比 + 41.85%），毛利率 27.53%（同比-2.34%）。2024發展特點：冷鏈領域優勢：醫藥冷鏈設備收入占比 55%，受益于疫苗存儲需求增長。成本壓力：鋼材價格上漲導致毛利率下降，需通過規模化生產緩解。研發方向：投入視覺算法、智能驅動技術，提升設備柔性化能力。東杰智能東杰智能2024年營收 8.07 億元（同比 - 7.41%），凈虧損 2.57 億元，毛利率 4.6%（同比- 53.52%）。2024發展特點：行業競爭加?。褐悄苌a系統收入下降 49%，低價競爭導致毛利率崩塌。現金流改善：經營活動現金流同比 + 65.19%，主要因應收賬款回收。戰略收縮：剝離虧損業務，聚焦汽車物流細分市場。海外突破：簽訂大額海外訂單，為未來增長奠定基礎。昆船智能
昆船智能2024年營收 20.02 億元（同比-4.04%），凈利潤 640 萬元（同比 - 92.05%），研發投入9845萬元（同比-25.36%）。2024發展特點：
國企改革：推進混改，引入戰略投資者優化治理結構，但進展未明確披露。現金流改善：經營活動現金流 3015 萬元（同比 + 110.86%），但投資回報周期相對較長。
科捷智能科捷智能2024年營收 13.94 億元（同比 + 21.34%），凈虧損 5863 萬元（同比收窄 24.77%），研發投入 9735 萬元（同比 + 33.14%）。2024發展特點：戰略聚焦：新簽訂單 19.3 億元（同比 - 18.12%），主動優化訂單質量，聚焦高價值項目。虧損收窄：毛利率提升 2.36%，但規模效應尚未顯現。井松智能井松智能2024年營收 8.36 億元（同比 + 25.75%），凈利潤 4291 萬元（同比 + 1.48%），智能倉儲設備收入增長35.5%。2024發展特點：市場拓展：成立全國事業部，品牌營銷力度加大，醫藥冷鏈訂單占比提升。盈利能力承壓：凈利潤增速滯后營收，需關注成本控制。技術布局：投入數字孿生與 AI 調度系統，提升解決方案競爭力。2024 年物流自動化行業呈現 “頭部分化、中尾部承壓” 的格局。頭部企業通過海外拓展和技術壁壘維持增長；中部企業細分領域實現技術突破；部分企業則面臨轉型陣痛。未來，行業將向 “智能化、綠色化、全球化” 方向發展，具備核心技術、現金流健康的企業有望在洗牌中勝出。

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