【內容導讀】

【宏觀政策】（1）博鰲亞洲論壇2025年年會發布《亞洲經濟前景及一體化進程2025年度報告》。（2）2025上海全球投資促進大會在上海中心開幕。（3）多家銀行上調互聯網消費貸款額度上限。

【要聞精選】（1）北京市人民政府辦公廳印發《北京市全面優化營商環境打造國際一流“北京服務”工作要點（2025年）》的通知。（2）自然資源部：開展新一批國家級綠色礦山遴選工作。（3）安徽下達1.5億元省級消費券資金促進消費增長。

【市場數據】（1）A股：上證指數收盤微跌報3369.98點，深證成指跌0.43%，創業板指跌0.33%，北證50漲1.86%，科創50跌1.36%，萬得全A跌0.37%，萬得A500持平，中證A500跌0.18%。A股成交1.29萬億，上日為1.47萬億。（2）港股：香港恒生指數跌2.35%報23344.25點，恒生科技指數跌3.82%報5517.52點，恒生中國企業指數跌2.65%報8616.05點，恒生香港中資企業指數跌1.46%報3847.06點，大市成交2852.69億港元。南向資金凈買入額為138.95億港元。

【行業機會】（1）可控核聚變行業空間大 將迎來投資機會。（2）廣東重磅發布 關注港口資產估值提升機會。

【公告精選】（1）湖南海利：全資子公司成功競得兩宗土地使用權。（2）天通股份：子公司天通銀廈收到4752萬元政府補助。（3）白云山：子公司獲得玉屏風袋泡茶藥物臨床試驗批準通知書。

一

宏觀政策

1、博鰲亞洲論壇2025年年會發布《亞洲經濟前景及一體化進程2025年度報告》（下稱《報告》）。提出，預計今年東亞地區（包括中日韓）就業增長率可能略有上升，但仍維持負增長，為-0.02%。2024年，東亞地區就業增長率就經歷了大幅度下降，由2023年的0.79%下降至-0.05%。受東亞地區就業形勢的拖累，2024年亞洲地區的就業增長率也低于世界總體增長水平（1.28%）。就業增長率通常指某一時期內新增就業人數與該時期內原有就業人數的比例，就業增長率可以反映一個國家的就業機會增長情況。在就業機會增長乏力的另一面，《報告》預計2025年亞洲地區的失業率將由2024年的4.40%下降至4.39%，明顯低于全球水平（4.96%）。2024年，多個東亞地區的國家失業率已呈下降趨勢。其中，2024年中國城鎮調查失業率為5.1%，同比下降0.1個百分點；2024年日本平均完全失業率為2.5%，較上年下降0.1個百分點；2024年韓國全年失業率平均為2.8%，高于2023年的2.7%。

2、2025上海全球投資促進大會在上海中心開幕。上海已率先形成電子信息、汽車、高端裝備、軟件和信息服務四大萬億級產業集群，正以全鏈條創新生態和開放包容的產業環境，向全球投資者展現中國式現代化的“上海方案”。上海已率先形成電子信息、汽車、高端裝備、軟件和信息服務四大萬億級產業集群。

3、多家銀行上調互聯網消費貸款額度上限。從原來的20萬元提高至30萬元，有產品最高可提升至100萬元。此外，如果借款人參與線下審批，還有可能獲取更高的消費貸額度。在消費貸額度上限提升的同時，銀行需要重視風險管理，尤其是資金流向的監管。同時，消費貸與消費場景的融合也至關重要。

二

要聞精選

1、北京市人民政府辦公廳印發《北京市全面優化營商環境打造國際一流“北京服務”工作要點（2025年）》的通知。根據《工作要點》，在著力打造又好又快“辦成事”的政務環境方面，將推動網上辦事更加智慧好辦。深化“一網通辦”改革，新增200個以上政務服務事項統一申辦受理、200個以上便民便企服務“京通”移動端辦理。推進“人工智能+政務服務”，探索數字人服務、智能審批、交互式辦事、自由組合申辦等服務模式，加強人工智能技術統籌應用和場景創新，推動平臺打通、數據共享和流程優化，避免企業群眾重復提交辦事材料。

2、自然資源部：開展新一批國家級綠色礦山遴選工作。自然資源部辦公廳發布關于開展新一批國家級綠色礦山遴選工作的通知，加快礦業綠色低碳轉型發展，全面推進綠色礦山建設，決定開展新一批國家級綠色礦山遴選工作。推薦范圍：省級綠色礦山中，實現開采方式科學化、資源利用高效化、礦區環境生態化、企業管理規范化、礦區社區和諧化，滿足“國家級綠色礦山建設評價指標”要求，表現較為突出的獨立礦山企業。推薦數量：各省級自然資源主管部門在不超過本省省級綠色礦山名錄總數一半的基礎上，遴選推薦非油氣類礦山數量不超過25個，油氣類礦山數量不超過10個。

3、安徽下達1.5億元省級消費券資金促進消費增長。安徽省財政廳下達2025年商貿領域第一批省級消費券資金1.5億元，支持各地因地制宜發放汽車、餐飲、百貨、成品油等消費券，引導線上平臺、線下企業開展打折讓利、優惠疊加等活動。2024年，安徽省各地發放消費券13.4億元，在消費券等政策帶動下，安徽消費活力進一步釋放，消費市場持續回暖向好，全省社會消費品零售總額24087.7億元，規模居全國第10位。安徽省財政廳表示，下一步將繼續緊盯國家消費品以舊換新政策動向，動態調整消費券發放政策，推動形成消費品以舊換新與消費券發放相互補充、錯位支持的政策體系，發揮疊加效應，進一步激發有潛能消費，為安徽消費市場注入新動能新活力。

4、國家衛健委開展人口高質量發展研究揭榜攻關研究進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備。為深入貫徹落實黨的二十屆三中全會精神和***總書記關于人口工作的重要論述，推動以人口高質量發展支撐中國式現代化，國家衛生健康委決定組織開展2025年人口高質量發展研究揭榜攻關活動。其中，在推動人口高質量發展方面，系統梳理人口高質量發展的理論及實踐成果，進一步完善人口高質量發展理論體系。開展人口高質量發展的相關定量研究。研究梳理與人口發展相關的法律法規、政策制度，從推動人口高質量發展的視角對政策環境進行思考與設計；在完善生育支持政策體系方面，基于多源數據和國內外比較的視角，分析當前我國生育醫療服務、生育假期、生育保險、育兒補貼、托育服務、教育、住房、就業等支持措施實施現狀及存在問題，開展政策效果評估，研究提出進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備的建議；在營造生育友好社會氛圍方面，研究提出加強人口高質量發展宣傳教育、構建新型婚育文化、建設生育友好型社會的政策建議。

三

市場數據

1、【A股收盤綜述】A股窄幅整理，科技股持續低迷，市場量能再度萎縮。上證指數收盤微跌報3369.98點，深證成指跌0.43%，創業板指跌0.33%，北證50漲1.86%，科創50跌1.36%，萬得全A跌0.37%，萬得A500持平，中證A500跌0.18%。A股成交1.29萬億，上日為1.47萬億?？煽睾司圩冾}材逆市大漲，合鍛智能、久盛電氣、蘭石重裝、海陸重工、融發核電、弘訊科技等10余股漲停。化工股反復活躍，中毅達、蘇利股份、魯北化工、紅寶麗、山東?；Ⅳ敱被?、紅星發展等近10股漲停。三胎概念股午前異動，貝因美直線漲停，金發拉比、皇氏集團漲逾6%。消息面上，國家衛健委表示，研究進一步完善生育支持措施、加強中長期政策儲備。煤炭股表現強勢，華陽股份、大有能源漲停。電力股同步攀升，江蘇新能漲停。算力產業鏈重挫，科泰電源、首都在線、錦雞股份、宏景科技跌超10%，浙大網新、杭鋼股份、佳力圖跌停。深海科技概念股調整，海默科技、海蘭信、克萊特跌超10%，惠博普跌停。機器人概念股大跌，雙林股份跌逾10%，中馬傳動、海得控制、青海華鼎、遠東傳動、奇精機械等跌停。

2、【港股收盤綜述】香港恒生指數跌2.35%報23344.25點，恒生科技指數跌3.82%報5517.52點，恒生中國企業指數跌2.65%報8616.05點，恒生香港中資企業指數跌1.46%報3847.06點，大市成交2852.69億港元。南向資金凈買入額為138.95億港元?？萍脊傻忧?，舜宇光學科技跌逾10%領跌藍籌，比亞迪電子跌逾9%，華虹半導體跌逾6%。汽車股走低，小鵬汽車跌逾7%，理想汽車跌近5%，比亞迪股份跌逾3%，蔚來跌逾2%。電訊股下跌，中國聯通跌逾3%，中國電信跌逾2%，中國移動跌逾1%。個股方面，小米集團跌逾6%，此前宣布折價配售8億股，凈籌約425億港元。聯邦制藥績后跌逾11%。

3、在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2640，較上一交易日下跌120個基點。人民幣對美元中間價報7.1788，較上一交易日調貶8個基點。

四

行業機會

1、可控核聚變行業空間大 將迎來投資機會。

可控核聚變技術路線主要有三種：重力場約束核聚變、激光慣性約束核聚變和磁約束核聚變。其中，磁約束核聚變研究裝置包括托卡馬克、仿星器、反向場箍縮、場反位形（FRC）及磁鏡等。托卡馬克是當下研究最為廣泛、也是未來最有可能實現可控核聚變的聚變裝置。緊湊型托卡馬克裝置的主要構成部分包括超導磁體、第一壁、真空容器、核心泵和閥門、冷卻系統、偏濾器等。據ITER（國際熱核聚變實驗堆）建設成本拆分，磁體、真空容器、容器內部件等作為裝置核心成本環節，建設成本占比超50%。此外，聚變產業鏈由于反應特性要求，核心亦涉及上游材料環節，主要包括特種金屬以及超導帶材，其中特種金屬包括特種鋼材、鎢、銅等，而超導帶材根據磁體的不同分為低溫超導材料（鈮鈦、鈮錫類）和高溫超導材料。建議重點關注核心材料及裝置環節，在聚變裝置加速落地過程中的訂單受益表現。

2、廣東重磅發布 關注港口資產估值提升機會。

廣東省人民政府辦公廳印發廣東省交通運輸高質量發展三年行動方案（2025—2027年）。方案提出，進一步深化港口改革，穩妥有序推進全省港口資源整合工作。當前港口估值基本調整到位，作為長久期的優質現金流資產，若紅利風格修復有望率先反彈。在降息大周期下，中長期持續看好紅利資產配置價值，建議關注港口資產估值提升機會。

五

公告精選

1、湖南海利：全資子公司成功競得兩宗土地使用權。

3月25日，湖南海利(600731.SH)公告，公司全資子公司海利永興公司成功競得永興經開區湘陰渡化工片區的永興基地二宗項目建設用地土地使用權，并與永興縣自然資源局簽訂了《國有建設用地使用權出讓合同》。地塊一面積為184078平方米，出讓價款為4141.76萬元；地塊二面積為60426平方米，出讓價款為1359.59萬元。

2、天通股份：子公司天通銀廈收到4752萬元政府補助。

3月25日，天通股份(600330.SH)公告稱，全資子公司天通銀廈于2025年3月25日收到政府補助4752萬元，該補助與收益相關，占公司最近一期經審計（2023年度）凈利潤的14.62%，將對公司2025年度利潤產生積極影響。

3、白云山：子公司獲得玉屏風袋泡茶藥物臨床試驗批準通知書。

3月25日，白云山(600332.SH)公告稱，子公司廣州白云山陳李濟藥廠有限公司收到國家藥品監督管理局核準簽發的《藥物臨床試驗批準通知書》，同意玉屏風袋泡茶開展用于橋本甲狀腺炎亞臨床甲減及臨床甲減經LT4治療甲功正常脾肺氣虛證的臨床試驗。該藥物為中藥2.3類改良型新藥，功能主治為益氣，固表，止汗。截至公告日，陳李濟藥廠在玉屏風袋泡茶中已投入研發費用約為人民幣280萬元。

4、金誠信：子公司簽署贊比亞穆富利拉礦山基建及基礎設施支護工程合同。

3月25日，金誠信(603979.SH)公告稱，全資子公司金誠信礦業建設贊比亞有限公司與莫帕尼銅礦有限公司就贊比亞穆富利拉礦山基建及基礎設施支護工程協商一致并簽署合同協議，合同價格預估2150萬美元，最終以實際驗收完成工作量及結算款為準。該合同為公司日常經營合同，合同履行對公司業績將產生一定影響，有利于促進公司未來業務發展。但合同履行存在因雙方經營狀況發生變化而導致喪失履約能力的風險，以及市場、政治、宗教、社區關系、環保、行業監管政策等不可預計或不可抗力因素影響導致項目進度延緩、停滯等不利狀況的風險。

5、戴維醫療：全資子公司醫療器械注冊申請獲受理。

3月25日，戴維醫療(300314.SZ)公告，公司全資子公司寧波維爾凱迪醫療器械有限公司近日取得由浙江省藥品監督管理局頒發的1項《受理通知書》，該產品為一次性腔鏡直線型切割吻合器及組件。

（以上信息來源于萬得、第一財經、財聯社、東方財富網、巨豐財經。）

白建康

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